Военные облигации

Военные облигации — долговые ценные бумаги, выпущенные правительством в целях финансирования военных операций во время войны. Такие облигации способствуют накоплению средств для ведения войны и одновременно дают возможность гражданам страны осознать свою причастность к военным действиям. Также эта система используется как средство борьбы с инфляцией, так как деньги изымаются из обращения до конца войны. Призывы купить военные облигации часто обращаются к совести и патриотизму граждан. Правительство выпускает облигации, цена которых, как правило, ниже рыночной, и которые ранжируются в широкой ценовой разновидности, что делает их доступными для всех граждан.

Правительствам всех стран всегда и везде нужны были средства для содержания армии во время ведения войны. Обычно они заключали сделки с отдельными богатыми людьми, такими как Якоб Фуггер и Майер Ротшильд, но подобные сделки не отличались от обыкновенного взятия денег в долг, что можно было бы сделать и в мирное время. Ранее термин «военная облигация» означал сумму в 11 миллионов долларов, использованных Конгрессом США согласно Закону от 14 марта 1812 года для финансирования войны с Наполеоном Бонапартом, но данный закон не затрагивал напрямую широкие слои общества. Возможно, самыми старыми военными облигациями, которые всё ещё ценятся, являются Британские Консоли, некоторые из которых — результат рефинансирования долгов времён наполеоновских войн.

Правительство Австро-Венгрии с самых первых дней Первой мировой войны понимало, что не сможет рассчитывать на возможности своей банковской системы для покрытия расходов на войну. Тогда они провели политику финансирования войны по образцу Германии^[5]: в ноябре 1914 года была продана первая облигация^[6]. Как и в Германии, австро-венгерские кредиты выдавались по ранее разработанному плану каждые полгода в ноябре и мае. Ставка первой австрийской облигации была 5 %, и выдавалась она на пятилетний срок. Самая дешёвая облигация стоила 100 крон^[6].

В 1919 году Венгрия выдавала кредиты отдельно от Австрии в виде акций, которые позволили абоненту требовать возврата денег по истечении года. Процентная ставка была установлена на уровне шести процентов, а самая малая облигация стоила 50 крон^[6]. Подписка на первой австрийской выпуск облигаций составила $ 440 200 000; то есть первая венгерская облигация была эквивалентна $ 235 млн^[6].

Дети также были привлечены к покупке облигаций в рамках школ. Первоначально, дети просто не могли купить наименьшую облигацию из всех в 100 крон,^[7] поэтому с третьим выпуском облигаций в 1915 появилось новое правило, согласно которому дети отдавали денег столько, сколько могли, а остаток от 100 крон покрывали банки^[7]. Данная система успешно вошла в жизнь, она также способствовала выявлению средств у общества и поощряла лояльность молодёжи к государству и его будущему^[7]. Более 13 миллионов крон было собрано за время трёх распродаж «детских облигаций»^[7].

Канада была вовлечена в Первую мировую войну с 1914 года, когда начали выпускаться облигации, которые после 1917 года стали называть Облигации Победы (или «победные облигации»)^[8]. Первые облигации выдавались уже в ноябре 1915, но до того времени, пока во время четвёртой кампании в ноябре 1917 не выпустили Облигации Победы. Первая Облигация Победы представляла собой 5,5%-ную облигацию на 5, 10 и 20 лет (некоторые из них были примерно на $50), и она быстро окупилась, собрав 398 миллионов долларов или 50 долларов в среднем на жителя. Второй и Третий выпуски Облигаций Победы были в 1918 и 1919, принеся ещё 1,34 млрд долларов^[9]. Для тех, кто не мог купить Облигации Победы, правительство выпустило специальные Военные Сберегательные книжки.

В отличие от Франции и Британии, на начало Первой мировой войны Германия была фактически изолирована от международных финансовых рынков^[10]. Это стало особо заметно после провальной попытки взятия крупного займа на Уолл-стрит в 1914 году^[10]. Таким образом, Германия могла довольствоваться только внутренними займами, которые закреплялись за кредитными документами, выпускаемые Рейхстагом^[11]. По большей части это были общественные военные облигации (Kriegsanleihe)^[10].

За всё время войны было девять выпусков облигаций с интервалом в шесть месяцев, как и в Австро-Венгрии. Непосредственно процесс продажи облигаций занимал несколько недель, он сопровождался массовой пропагандой во всех возможных СМИ^[12]. Доход от большинства облигаций составлял пять процентов. Облигации были погашены за десять лет, через полугодовые выплаты^[10]. Как и в других странах, в Германии покупка облигации частным лицом показывала его патриотизм. Облигации же часто распространялись через различные банки, почтовые отделения и другие финансовые институты^[10].

В августе 1914 года золотовалютные резервы

Первый процентный военный заём был выпущен в ноябре 1914 года по ставке 3,5 %, погашался по номинальной стоимости в 1925-28, и принёс £ 332 500 000 (£ 350 млн номинальной стоимостью, как заём был выдан с 5%-ной скидкой)[15].

Первый военный заём в СССР выпускается весной 1942 года. Формально покупка военных облигаций была делом добровольным, но фактически носила обязательный характер. При этом, в отличие от довоенных займов, военные облигации не принимались в залог по ссудам населения в сберкассах. Начиная с 1942 года рабочие и служащие ежегодно подписывались на сумму, равную их месячному заработку, которую должны были выплатить в течение десяти месяцев. Это был обязательный минимум, ниже которого нельзя было опускаться. А стахановцев и высокооплачиваемых рабочих начальство и вовсе побуждало подписываться на полтора или даже два оклада. Офицеры Красной Армии подписывались на 170 % от месячного оклада, а генералы — на 200 %. Приветствовалось единовременное внесение всей суммы или большей её части наличными деньгами. Удержания по подписке производились ежемесячно. В итоге удельный вес средств от займов в доходах государственного бюджета в годы войны составил около 10 %^[16].

В связи со вторжением России на Украину Кабинет министров Украины на следующий день, 25 февраля 2022 года, объявил о выпуске облигаций внутреннего государственного займа «Военные облигации» номиналом по 1000 гривен каждая с доходностью 11 % годовых^[17], предоставив гражданам страны, бизнесу и иностранным инвесторам возможность «поддержать финансирование потребностей армии и бюджета страны»^[18]. 1 марта состоялся первый аукцион, по результатам которого удалось привлечь в бюджет 8,1 млрд гривен^[19]. 8 марта был проведён второй аукцион, благодаря которому удалось привлечь 6,6 млрд гривен под тот же процент^[20]. Вместе с тем Национальный банк Украины выкупил облигаций на 20 млрд гривен, отметив вынужденный характер данного шага и заявив, что будет финансировать только критические расходы правительства в ограниченных объёмах^[21]. 15 марта на третьем аукционе по военным облигациям было привлечено 5,4 млрд гривен^[22]. 22 марта на очередном аукционе удалось привлечь в бюджет Украины 6 млрд гривен^[23]. Наряду с обычными военными облигациями выпускались краткосрочные бонды на 2 месяца или полгода — с более низкой ставкой доходности.

• Заём Свободы
• Облигация Свободы^[англ.]